第两千零四十一章 拔刀!(下)
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第两千零四十一章拔刀!(下) 蒋向杰的方案一说完,会议室里出现了短暂的沉默。 这个方案,很大胆,如果全部落实下去,获利是很大的,但是风险也会极大。西方国家不会坐视不理,由得我们放手去做。 不管是什么意识形态,以美国为主的西方国家都有一个最高原则,那就是国家利益高于一切! 现在,蒋向杰这个方案,也是国家利益高于一切! 同样,这个方案一旦实施下去,也会触动国内一大批的利益阶层,招致激烈无比的“抵抗”。 在座的每一个人,都深知其中关键。 稍顷,柳俊说道:“对向杰同志提出的这个方案,原则上我表示完全赞同。细节上,我提几点参考意见……” 所有人的眼神又落到了柳俊脸上。 “关于第一点,撤资的问题。我认为是所有步骤的基础,也是最关键的一环。美国国债,可以适当保留一部分。但是两房公司发行的衍生债券,我认为必须全部抛售,或者最少抛售绝大部分。” 柳俊很坚定地说道。 “全部抛售?” 所有人均是神情一震,郑少杰更是喃喃出声。 刚才蒋向杰已经明确说出了我们拥有两房债券的数额,那是一个天文数字,占据我们外汇储备海外投资的半壁江山。 如果全部抛售,极有可能引发恐慌。而且这么大一笔数额的债券在几个月时间内抛售一空,难度也很大,将承受较大的损失。 所谓“两房”,是指美国两大房地产抵押贷款巨头房地美(freddiemac)和房利美(fanniemac),直接向美国联邦住房金融局(fhfa)负责。 在美国《公共住宅法案》中,房利美的属性被明确定为联邦政府托管企业,即所谓的“国有企业”。一九四九年,在杜鲁门政府通过的《国家住房法》修订案中,房利美的作用被再次扩大,扮演起了房地产市场、消费者、金融机构和政府这四个关系中间人的角色。 到一九七零年,尼克松政府为了将二级抵押贷款市场扩大至普通住宅贷款市场,美国联邦政府授权房利美公司购买私人金融机构的住宅抵押贷款,并通过《紧急住房金融法》授权成立联邦住房抵押贷款公司,就是房地美公司。 因为有美国政府的保荐,房利美和房地美两个公司尽管只有七百多亿美金的总资产,却发行了多达五万亿以上的衍生债券。也因为美国政府的保荐,这两家公司发行的证券被视为“等同美国国债”。 相对来说,购买国债是比较稳妥的投资,尽管收益不大,起码高于银行利息,而且偿付有保障。 郭其良坦然说道:“全部抛售两房债券,不大可能。一是时间上来不及,二则,也必须考虑到上的一些必要。” 其实郭其良相信,这个道理柳俊也是很明白的。 只要略有经济眼光的人,都非常清楚一个道理,买一个国家的国债,就是支持这个国家的建设。我们以前发行国债的时候,便是如此宣传的。 但其他国家购买美国国债,包括与俄罗斯在内,除了保值,还有一个很重要的考量是方面的。韬光养晦,需要花费一定的代价。 郭其良主要是想知道柳俊如此提议的理由。 柳俊点点头,说道:“我建议在向杰同志刚才所言的基础上,减持两房债券,如果是因为上的考量,可以考虑转持美国国债。政府保荐不等于政府担保,这个概念一定要分清楚。说到底,房利美公司和房地美公司,不是美国政府,美国政府也从未公开承认过,会以政府名义为两房发行的衍生债券做担保。这个就有问题了。本质上来说,两房公司只是普通的住房抵押贷款公司,一旦它们业绩大跌,就有可能被破产清算。这个是大问题。就算不破产清算,只要在纽约证交所一摘牌,两房发行的债券就只能在场外交易,这将大大的债券的流动性。到时候我们想要抛售这些债券兑现,就变得非常困难。万一破产清算,那么,这些债券就变成了废纸。这种危险性,不能不考虑在内。” 与会成员的神情益发严肃起来。 柳俊这个话,确实是比较惊人了,在此之前,也不是没有学者提出过类似的疑问,但没引起足够的重视。毕竟由一国政府出面保荐的企业,在大家眼里,信誉度还是有的。尽管两房公司在资金杠杆的使用比例上,已经达到了七百倍这个令人瞠目结舌的比例。 说穿了,大家对于美国政府的信誉,还是有些迷信在内的。 然而现在,由柳俊亲口提出这个问题,并且是在这种层次的会议上提出来,就不能不认真考虑了。 证监会主席岳书红沉吟说道:“柳,两房不是普通的上市公司。它们事实上在行使部分政府职能部门的功能。让两房公司退市,应该不至于吧?根据纽约证交会的规则,只有上市公司的股价,持续三十个交易日低于一美元,才会被摘牌……现在两房公司的股价都在七十美元以上……” 说到这里,岳书红情不自禁地轻轻摇了摇头。 也就是柳俊提出这样的疑问,若是其他人如此说法,岳书红压根就不会跟他多说什么。以两房公司的特殊背景以及承担的重要使命,加上现在的股价高企,现在就去怀疑两房公司会被退市摘牌,实在是匪夷所思。 类似两房公司这样的“国有企业”,是政府必保的。维持两房的股价在一美元之上,轻而易举吧。两房公司的总股本也没超过十亿股。 岳书红作为证监会主席,由他对柳俊提出“质疑”,很是合理。 除了岳书红,恐怕在座的每一位,包括柳晋才在内,均有这个想法。在柳俊的一再提醒下,相比另一个平行世界,我们购买美国国债和两房债券的总额,要少了很多。但柳俊依旧觉得这个数额太大。纵算将因素考量在内,也还是不合算。 两房是不是会退市,柳俊也不清楚。重生之前,两房的股票还在纽约证交所挂着,没有摘牌,只是股价已经跌到了一美元附近。 从七十几美元跌到一美元! 如果两房没有政府的色彩,换了别的上市公司,早就垮了。 饶是如此,依旧存在着极大的风险。 柳俊端起茶杯喝了一口,笑了笑,说道:“书红同志这个疑问很有道理,但是世界上没有绝对的事情。我们预估……现在基本上不用预测了,已经可以看得到了……美国这次的金融危机,将由他们鱼龙混杂的次级债市场引发。究其根本原因,还在于房地产市场的虚高泡沫。这一次金融危机爆发之后,首当其冲的必定是抵押房贷企业。两房公司股价跌底是完全有可能的。如此巨大的一个泡沫,一旦破灭,不管美国政府投入多少资金救市,都是救不了的。美国政府拥有的资金和救市需要的资金,完全不在一个等级之上。到最后,他们抵挡不住,只能将两房公司推向市场,退市。如果美国经济不能迅速复苏,那么对这两家公司破产清算,也不是没有可能。我认为,我们必须要预防这种风险。考虑到其他方面的原因,可以转持一部分美国国债,但总额不宜太多,应该控制在一定的范围之内。” 岳书红若有所思地点了点头。 蒋向杰说道:“柳俊同志这个意见,我认为很值得考虑。” 柳俊这个话,可以说是部分地否定了他的方案,蒋向杰能够有这样的态度,可见胸襟很广阔,完全站在工作的立场上,就事论事。 柳俊便向蒋向杰点头示意,继续说道:“我对向杰同志谈到的第二点,向所有省分行和骨干国企派出督察组,非常的赞同。我认为这是应对此番金融危机,争取最大利益的关键一步。说句难听点的话,咱们想打人家的主意,先就得把自己的钱袋子搂紧了。不然,好处没捞到,还要贴老本,那就不划算了。我认为,关键就在于督查到位。这些年,我们的个别金融机构,确实存在着很多违规作的情况。尤其是进入国外资本市场,金额巨大,不排除存在里外勾结的可能性……” 柳俊此言一出,央行行长郑少杰的脸色微微一变,随即恢复正常。 这几年,郑少杰对于国有银行的监管工作,做得还是很得力的,也是公认的柳系心腹。柳俊这话,该当是对事不对人。 “我要补充的是,在这个行动之中,不但要监督国有金融机构,还要说服私营金融机构,尤其是在境外注册的私营机构,也要列为监控的重点。尽可能把所有资金外流的渠道都堵住。联手一致,才能取得最丰硕的战果。而且,一些动作,也可以透过私营机构去运作,应该更加便捷一些。” 对于柳俊补充的这一点,大家都表示赞同。 柳晋才说道:“其他同志,都谈谈看法……” 夜已经很深了,会议还在继续……